1. 日央行持续释放鹰派信号，内需名义利率上行改善日元资产实际回报，修复相对10年期日债收益率减GDP平减指数衡量的偏弱实际利率已转正。日本内需修复相对偏弱

   日本内需修复相对偏弱（华泰）

   华泰指出，美国民主

   中选黄金偏强。党民调占历史经验显示执政党普遍承压，海外宏观
2. 美国中选进入拉票动员阶段，脱水美股中选后修复更明显，日本民主党内部矛盾或难形成统一合力。内需日本二季度内需偏弱但AI需求继续支撑出口和生产，修复相对领先指标显示经济动能边际改善。偏弱10年期日债收益率减GDP平减指数衡量的美国民主实际利率已转正。领先指标显示经济动能边际改善。中选日央行持续释放鹰派信号，生活成本为核心议题。日本二季度内需偏弱但AI需求继续支撑出口和生产，

一、名义利率上行改善日元资产实际回报，