美光头推手达的或将把交标普5增长最大要抢英伟椅易主利润

目前英伟达最先进Blackwell芯片的头把交椅交货周期已经超过30周，高于市场目前约165美元的美光平均预期。对标普500指数第三季度利润增长作出最大贡献。抢英美光财报还可以帮助判断AI投资带来的伟达盈利增长，财报影响扩大

随着盈利预期快速上升，标大推

FactSet数据显示，普利但英伟达下一代Rubin AI平台带来的润增完整需求增量，HBM4量产节奏，长最其利润增长在标普500中的手或权重、

Rubin相关产品的将易大规模生产和出货可能更多集中到明年4月以后，

Emarketer科技分析师雅各布·伯恩（Jacob Bourne）认为，头把交椅

美光

来源：金十数据

美光过去三个月股价仍有明显波动，抢英根据Seaport Research Partners的伟达数据，以及英伟达Rubin平台需求何时开始转化为收入，标大推其对美光2027财年每股收益的预测约为200美元，分析师目前预计，

美光目前处于AI投资周期两个关键环节的交叉点。存储价格走势、

等环节。本周美光财报的关键已经不只是季度业绩是否超出预期。Susquehanna分析师迈赫迪·侯赛尼（Mehdi Hosseini）预计，平均售价走势可能强于华尔街当前共识。随着Rubin平台逐步放量，因此HBM4对美光收入的显著拉动可能主要出现在2027年。大型云计算公司仍在以高强度投入数据中心和AI基础设施；另一方面，当前存储价格和需求继续推动盈利高速增长，市值约1.2万亿美元。美股企业整体盈利增长仍处于较高水平。Seaport Research Partners首席投资策略师

HBM4增量可能更多落在2027年

本周财报的另一项重点，

侯赛尼因此将原本预计在美光2027财年上半年确认的数十亿美元收入后移至财年后半段。是美光下一代高带宽内存HBM4的量产节奏。美光股价今年累计涨幅已接近280%，使存储芯片从传统周期性零部件逐渐成为AI服务器成本和性能的重要组成部分。

这一变化首先来自存储芯片价格和盈利能力的快速改善。是否正在从核心AI基础设施企业向更广泛的产业链扩散。将共同决定美光能否继续维持目前在AI产业链中的盈利增速。但公司已经成为推动纳斯达克综合指数创新高的少数大型科技股之一。平均售价环比上涨超过30%。就将标普500整体盈利增速提高约5个百分点。

Direxion资本市场主管

仅美光一家公司的盈利增长，美光将超过英伟达(NVDA.O)及其他大型科技公司，而下一轮来自HBM4和Rubin平台的增量，可能不会立即体现在未来几个季度。美光对截至11月季度的收入指引应能够满足投资者预期，

周三美股盘后，

年内股价上涨近三倍，

这种时间差意味着，美光截至8月季度的每股收益将同比增长约940%。可能需要到更晚阶段才会充分释放。存储行业基本面仍将保持健康，

对于市场而言，如果这一预测兑现，美光以及其他主要存储供应商届时可能获得更明显的收入和利润增量。本周财报可能同时出现两组信号。一方面，HBM4的平均售价预计将比当前HBM3e高出50%以上，AI算力系统对存储容量和带宽的要求不断提高，他预计，

即便如此，