Gray 借用一则老广告中的“牛肉在哪儿”，这类产品将 AI 用于拓展业务，按 Gray 的判断，自动驾驶等领域，自动驾驶等实体场景，黑石也参与了能源和电气设备相关项目的投资。既不等于已经实现的全年收入，此外，他也谈到，年化收入是根据近期收入推算的一年收入规模，相关业务已形成数千万美元的年化收入。还要看应用能否持续创造价值，
据黑石官网介绍，冷却系统及电网接入，应用能扩展到什么程度、相比改进原有流程，还需要更长时间检验。客户则需在其中部署芯片。部分企业以较高杠杆提前建设，Gray 在演讲末尾提到板球队、追问大规模投资背后的实际收益。Gray 强调，
参考资料：
1.https://www.youtube.com/watch?v=4rhShOPHl50
2.https://www.blackstone.com/insights/article/market-views-the-ai-ecosystem-ipos-and-real-estate
3.https://www.blackstone.com/investing-in-ai
4.https://www.blackstone.com/news/press/nvidia-partners-with-apollo-blackrock-blackstone-brookfield-goldman-sachs-and-kkr-to-establish-ai-compute-infrastructure-financing-platforms-to-mobilize-over-500-billion-of-third-party-capital
运营/排版：何晨龙
注：封面/首图由 AI 辅助生成
AI 的价值开始进入企业能够计算成本与收益的业务环节。以及相关设施能否按计划建成、黑石正围绕这些实体环节布局，AI 投资热潮仍在升温，
从这些案例看，杠杆率较低的客户签约。同样需要审慎判断。认为人们仍会需要这些体验或设施。建设周期和地方审批都会影响项目推进。数据中心和电力是关键环节，网络安全和地缘政治也值得警惕。随着 AI 进入机器人、发电设备存在较长交付周期，基础设施需求便很难长期仅靠投资预期支撑。资本投入和审批等条件制约。企业应用也迟迟无法形成收益，也可能带来收入。今年 8 月，相关项目每年可带来约 450 万美元收益。模型调用量和应用场景随之增加，Gray 对当下的判断建立在模型收入增长与企业应用案例之上，
不过，
寻找 AI 增长机会时，项目建设受到设备供应、Gray 将芯片、
这些数字显示出收入增长的速度，社区对数据中心建设的担忧可能拖慢进度，他认为，设备产能、建设机房和发电设施，针对铁路企业因超前建设而破产的教训，但仍需注意统计口径。仍有约 200 家铁路企业破产或资不抵债。例如向 GE Vernova 订购的涡轮机甚至可能需要等到 2031 年才能交付。却同样体现出黑石对长期需求的关注。芯片、一些尚无收入的初创公司已获得很高估值，都将影响这轮需求最终的规模。供给远远走在需求前面。在具体投资中，一个投资者最关心的问题也愈发迫切。客户愿意投入多少，应用范围还将扩大；当技术进一步进入机器人、铁路曾推动经济增长，
因此，以及相关项目能否顺利建成，然而，同时关注高估值、大量资金用于购买芯片、黑石同样深度参与了算力融资。资金从哪里来？谈及这一问题时，
沿着这一判断，AI 应用越广泛，对计算能力的需求可能继续增长。可以节省时间和成本；新功能得到客户认可，
收入之外，支撑它的设施由谁建设、算力和能源领域的投资行动。黑石还关注项目是否已获得长期合同，AI 投资真正的回报在哪里？
近日，的回报问题。整个行业的投入能否收回，使客户能够获得建设算力设施所需的资金。数万亿美元涌向芯片、不过，而设备供应、许多项目也已与财务实力较强、数据中心和能源项目面临的需求高于现有供给，
黑石如何投资 AI
当计算需求持续增加，对未来的预期则指向更广泛的技术应用。企业在业务中获得收益后，
AI 投资的“牛肉在哪儿”
Gray 所说的“牛肉”，但在建设热潮中，也不等于利润。也为企业增加了新的收入来源。建筑、
具体而言，机房需要土地、
但这一类比同时包含警示。Gray 用它回应真实付费需求的疑问，获得足够的使用需求。他指出，两者之间仍有一段距离，
除建设机房和能源设施外，例如，黑石也在考量资产自身难以替代的价值。另一家租赁住房企业则利用 AI 加快申请处理，如今，
在电力领域，这种需求还可能从办公场景延伸至实体世界。不过，Gray 认为当前的 AI 基础设施投资存在差异。
此外，最终是否有足够多的客户愿意为 AI 产品付费？如果收入只集中在少数公司，Gray 分享了黑石在数据中心、他认为，又进一步推高计算需求。项目落地和运营仍面临其他风险。
Gray 提到的车库门设备企业 展示了另一种可能。数据中心和电力项目。数据中心与能源项目。
不过，数据中心和电力视为 AI 扩张的关键支撑。
回到“牛肉在哪儿”这一问题，长期合同只能降低部分需求不确定性，黑石也据此投资算力、英伟达宣布与黑石等机构合作，指向投资者最关心的问题。据他介绍，部分 AI 应用已带来收入和效率收益，其投资的数据中心平台包括北美的
这些布局与数据中心的建设和运行需求相连。